sábado, 14 de mayo de 2011

Las nuevas cifras griegas

Rebus sic stantibus es un principio fundamental del derecho internacional que, mutatis mutandi, podríamos aplicar a la situación griega. En efecto, las medidas adoptadas tanto por los países del euro, como por el FMI para ayudar a Grecia, deben cambiar totalmente si cambian las circunstancias.

Por qué? Porque nosotros y el FMI les prestamos plata a los griegos siempre y cuando sea plausible que ellos nos la devuelvan en el futuro; en un futuro acordado, esto es, en un plazo que hemos determinado y que, de todas maneras, es bastante generoso.

Sin embargo, que Grecia pueda pagar su deuda es cada día menos plausible. Ayer, se dieron a conocer las últimas cifras económicas griegas (objetivas y sin maquillaje ateniense) y son realmente chocantes, como dice la prensa alemana (schockierend). Los datos fueron entregados por la Comisión europea, concretamente por la Dirección de Economía y finanzas.

La capacidad económica griega es menor de lo esperado y mayor que lo temido. A fines del 2011, la deuda griega será de 157,7% del PIB. Esto es, un 13% más que al comienzo de la crisis (programa de saneamiento, entre los países del Euro, el FMI y Grecia, iniciado el 3 de mayo de 2010). Esto es increíblemente negativo. En ese entonces, el % guía era del 145% y no más. Peor aún, el 2012, se calcula que esta cifra llegará al 161,1%.

Tanto Alemania, como el FMI y la Comisión Europea estarían de acuerdo en una reestructuración de la deuda, que significaría una participación de los acreedores privados en las pérdidas y que supone una prolongación de los plazos para pagar la deuda. Hay otros escenarios, pero este parece el más apropiado...

Acerca de los rumores de exclusión (yo no descarto que sea lo que desee el mismo gobierno griego), significaría, en primer lugar la quiebra de todos los bancos griegos. Imagínense Uds. si el día de manana, les avisaran que el euro se acaba en sus países y vuelven a la dracma, a la peseta o a la lira. Qué hacen? Van al banco y sacan todos sus depósitos, en euros claro...

5 comentarios:

Carlos F. dijo...

Hola Marta: el tema no es tan simple. Si bien todo el mundo irá corriendo al banco a recuperar sus €, ningun sistema bancario tiene respaldo para el 100% de los depósitos. De ahí que es tan importante la "confianza" en un sistema bancario. Cuando hay confianza, la gente no irá a sacar su dinero de los bancos. Otro problema es que si el caso fuera que Grecia vuelve a usar dracmas, la deuda contraída sigue siendo en €. Si el dractma sufre una devaluación del digamos, 50%, por la crisis de confianza, el costo de pagar la deuda griega aumenta al doble(2 dracmas para comprar cada €, suponiendo relación de cambio constante que no lo será). Y si no pueden pagar la deuda actual, mucho menos generar para pagar el doble. Cuando Argentina declaró la cesación de pagos en 2001, el déficit fiscal era de 3% del PBI. La restructuración de la deuda supuso una quita de 65%, Y el monto de la deuda era de aproximadamente U$S 200 mil millones y la relación deuda/PBI era de 100%. Te digo esto para que se tenga una idea de lo que habría que esperar de una renegociación de la deuda griega. Además, Argentina cayó sola y sin contagio a países de la región. En cambio, Grecia no. En cuanto caiga Grecia, se lleva al fondo a Irlanda, Portugal y ahí sí que también a España, sin importar las reformas que hagan. Y bueno, ahí si que habrá que ir olvidándose del € como moneda, en mi opinión.
Saludos

Marta Salazar dijo...

tienes toda la razón, estimado Carlos! Gracias por tu análisis!

Oye, estás en Twitter? te seguiría ;)

hugo dijo...

para evitar eso marta, los argentinos inventamos en 2001 el "corralón": o sea en líneas generales nadie pudo sacar los depósitos de los bancos y les dieron un bono a 10 años con amortizaciones a partir del segundo en 8 cuotas, cuya última vence el año próximo y que se pagó religiosamente hasta ahora...

Marta Salazar dijo...

Gracias querido Hugo y dime, qué era el corralito?

Veo inviable una medida así en Grecia, ya has visto la violencia que ha habido en Atenas, esta semana, contra los extranjeros... ellos no admitirían algo así, antes queman los bancos... y no en sentido figurado...

Es lamentable -en primer lugar, para ellos mismos- que hayan entrado a la Zona Euro con enganos...

Un abrazo!

hugo dijo...

blogger sigue fatal: luego de escribir un largo comentario sobre el "corralito": "lo sentimos etc....etc..."

voy de nuevo: fue una medda marta para tratar de blanquear la gran economía informal argentina, evitando la casi totalidad de pagos en efectivo, reemplazándolos por pagos a través de cuetas bancarias.

se implementó mal, cuando arreciaba la desconfianza sobre la "convertibilidad", pese a que dentro del "corralito" se podían comprar dólares o euros.

ese fue el fin del gobierno de la alianza, que cayó por la movilización que hicieron poderosos sectores informales que aún existen en la economía argentina.-