Bonos de Italia y Espana esta semana

Sin duda, el shock de ayer (empezó en la tarde) fue el downgrade de S&P. Y eso, después que dos países en dificultades (Italia y Espana) habían logrado vender a menores intereses y en su totalidad, bonos de su procedencia el día jueves. Se dice por ello, que la bajada de rating sería "injusta".

Pero miremos bien lo que pasó: el Banco central europeo prestó dinero sin límite a los bancos a tres anos y a un interés de 1%. De manera que, para los bancos, fue un buen negocio prestar ese mismo dinero a los dos países del Sur, por un interés un poco mayor (3 a 4 y tanto %). Esta es sin duda la razón del supuesto "éxito" de ambos estados en la colocación de sus bonos.
Por otra parte, para saber lo que el mercado -esto es, todos nosotros- piensa realmente de la solidez de una economía nacional, hay que considerar no estos bonos a tres anos, sino bonos a largo plazo: a partir de diez anos y no menos. Esto es, no los bonos que fueron vendidos el día jueves.

Eso, para empezar...